Foxbonza.com

Форум акции компаний

Category Archive : Металлы и добыча (Metals and mining)

Дивидендая отрасль России

Литий

Производители лития. Акции компаний, торгуемые на рынке.

Литий – это щелочной металл, о котором миру известно с начала 19 века. А многим читателям, находящимся в трезвом уме и в здравой памяти,  о нём известно со школьной скамьи. Но, постоянным эректильным возбудителем  биржевого внимания этот металл стал относительно недавно, из-за массового использования в литий-ионных аккумуляторах. До этого, литий мало кому был нужен. В основном, учителям химии.

Дошло до того, что в 2021 году показатель запасов лития стал одним из самых нестабильных индикаторов среди биржевых товаров. Для этого есть веские причины. Литий-ионные аккумуляторы остаются, доминирующей технологией, которая используется в производстве электротранспорта. Но, по ряду причин, включая глобальную нехватку микросхем, революция электромобилей стоит в пробке.

Однако, революция в электротранспорте не отменена, а лишь стала носить менее взрывоподобный характер. И автомобилестроению всё равно потребуется всё больше, и больше лития. А поскольку литий используется ещё и в различных электронных устройствах, включая батареи в смартфонах, спрос на литий и дальше будет высоким. Эксперты прогнозируют удвоение спроса на литий в течение нескольких ближайших лет.

Есть и другие сложности. Литий — 33-й по содержанию элемент в мире. Однако рентабельность его добычи, по-прежнему, является проблемой для массового снижения стоимости аккумуляторов. Несмотря на разно векторные сложности, на рынке есть лидеры по производству этого важного для экономики металла и его соединений.

Livent Corporation LTHM

Livent стала публичной недавно, в октябре 2018 года. Но инвесторам потребовалось около года, чтобы вообще начать осознавать потенциал лития в целом. С 24 мая 2019 года по февраль 2020 года запасы металла у LTHM почти удвоились. Затем из-за пандемии Covid-19 часть операций по добыче полезных ископаемых были остановлены, что привело к увеличению цен на литий.

График акций Livent (LTHM)

После начала 2020 года акции LTHM находятся на подъеме. Это демонстрирует оптимизм инвесторов по отношению к акциям компании, 61% выручки которой составляют:

  • карбонат лития,
  • гидроксид лития,
  • хлорид лития.

Все это необходимо для рынка электромобилей.

У компании есть соглашение о поставках с Tesla (TSLA), срок действия которого истекает в конце 2021 года. Компания заявляет, что продолжает обсуждать рамки долгосрочного партнерства по поставкам с Tesla. Если это произойдет, инвесторы могут начать чувствовать себя ещё более комфортно, покупая акции компании.

Albemarle Corporation ALB

Albermarle не является горнодобывающей компанией. Компания — производитель специальных химикатов. В своём производстве она использует соли лития для получения таких соединений, как:

  • карбонат лития,
  • гидроксид лития.

которые необходимы для литий-ионных аккумуляторов.

График акций Albemarle Corporation ALB

Есть ещё одна веская причина обратить внимание на Albermarle. Эта компания, кроме выпуска востребованной продукции, является Дивидендным аристократом (Dividend Aristocrat), увеличивая свои дивиденды 27 лет подряд.

Автопроизводители заявляют о снижении производства автомобилей из-за дефицита чипов (электронных компонентов для компоновки машин). Но, говоря, как на духу, выкладывая всю правду, следует сказать, что этот дефицит будет преодолён. И тогда, спрос на литий сможет реализоваться в полной мере, без факторов «тормозов».

Риском является появление в аккумуляторо-строении других прорывных технологий, которые заменят наиболее применимые сегодня литий-ионные аккумуляторы на какие-то другие.

От такого развития событий не застраховаться иначе, как:

ИМЕТЬ ГОЛОВУ НА ПЛЕЧАХ И НЕ ВБУХИВАТЬ ВСЕ ДЕНЬГИ В ЛИТИЙ,

как бы он не заряжал воображение инвестора.

График контрактов на медь

Контракты на медь — месяц в боковике

«И чё?», спросит виртуальный коллега-оппонент. «А то», парируем мы: что, медь имеет важное значение для экономики. Промышленность, электроника, производители потребительских товаров используют этот ресурс и в хвост, и в гриву. Поэтому, медь часто называют форвардным индикатором, по направлению которого можно предсказать, куда будет двигаться экономика: вверх или вниз.

Сейчас цены на медь, уже в течение месяца находятся в боковике. Не демонстрируют однозначной динамики. Но общий тренд так и остаётся вверх, на рост цены этого металла.

Боковики — хорошо для покупок. Конечно, если веришь в вожделенный объект вложения денег. А значит, сейчас, возможно, хорошее время для покупок компаний, ведущих добычу и переработку меди.

График контрактов на медь в сравнении с SCCO и GMKN

К тому же, у двух производителей меди, представленных на графике:

  • Southern Copper Corporation SCCO
  • НОРНИКЕЛЬ GMKN

с начало года образовалось отставание от роста цен на металл.

У GMKN доля выручки от меди 21% и корреляции (взаимосвязь) тут можно и не увидеть, не накурившись перед монитором. Но у SCCO доля выручки от реализации меди 84%! Так что, можно ждать снижения разрыва между ростом цены на медь и ценой акций.

И всё же, GMKN нравится своей широкой продуктовой линейкой цветных металлов, которые закрывают потребности в широком спектре отраслей. И медь для него ещё одна галочка в строке «ЗАЧЁТ».

Сравнение крупных производителей меди

Акции цветной металлургии покупка, не смотря на состоявшийся рост

Немного чешем затылок, своевременна ли покупка акций производителей цветных металлов сейчас, или их час уже прошёл.

Эфир просто забит темой восстановления экономики. За этой повесткой, как бы забывается бизнес. Его суть. Бизнес открывается и живёт не для того, чтобы восстановиться. Кто из предпринимателей открывая своё дело размышляет таким образом:  «Вот открою дело, вгоню себя и свою семью в долги, пройду по краю, потом начну восстанавливаться. И восстановлюсь! Красота, а не жизнь меня ждёт!» Если, конечно, это не потенциальный пациент «дурки», то скорее всего, мотивация бизнеса несколько другая. Она проще – зарабатывать деньги.

Так же и в мировой экономике. Всем наплевать на восстановление. Нужно зарабатывать деньги. Так что за условным восстановлением, которое есть только в воспалённом мозгу аналитиков, последует развитие экономики. Каждая клеточка экономики, в виде организаций и само занятых (self-employed) желает не восстановления, а жить, развиваться.

Поэтому, мы смотрим на отрасли, которые:

  • Являются индикаторами восстановления экономики (вернее производимые ими товары и услуги).
  • Будут обрабатывать экономику будущего с её различными техно-революциями и перевооружениями.

 Среди таких отраслей нельзя не упомянуть (в который раз) производителей цветных металлов, а именно меди:

Southern Copper Corporation SCCO — занимается добычей, разведкой, выплавкой и переработкой меди, молибдена, серебра и цинка в Перу, Мексике, Аргентине, Эквадоре и Чили. Медь – 84% в выручке. Капитализация 48,4 млрд. долларов. P/Е 23. Чистая маржа 24%.

Freeport-McMoRan Inc. FCX – крупная международная корпорация, занимается добычей полезных ископаемых в Северной Америке, Южной Америке и Индонезии. В основном занимается разведкой и добычей меди, золота, молибдена, серебра, а также нефти и газа. Доля меди в реализации компании достигает 75%. Капитализация 54.36 млрд. долларов. . P/Е 30,65. Чистая маржа 11%.

НОРНИКЕЛЬ GMKN — многопрофильный российский холдинг на рынке цветных металлов. Одна из основных фишек на российском фондовом рынке, наряду со Сбером и Газпромом. Производство меди составляет 21% от выручки. Капитализация 54 млрд. долларов. P/Е 13. Операционная рентабельность 24%.

Производство электромобилей, всецелое озеленение экономики не пройдёт без наращивания потребления меди. Акции производителей этого металла интересны, даже не смотря на то, что значительный рост меди уже произошёл. Но, велика вероятность, что это только начало большого цикла роста потребления меди в глобальной экономике.

Контракты на медь

Наиболее интересными из перечисленных компаний выглядят:

  • Southern Copper Corporation SCCO – своим акцентом на производстве меди.
  • НОРНИКЕЛЬ GMKN – широкой продуктовой линейкой и сравнительно низкой оценкой на рынке.

Норильский никель объявил о частичном выкупе своих акций с рынка (bayback)

Несмотря на это, акции компании показывают снижение. Высокая волатильность скорее всего сохранится, как минимум до конца второй декады июня:

«Русал» первым из крупных акционеров «Норникеля» заявил о готовности участвовать в buyback компании и предъявил к выкупу весь свой пакет. Доля «Русала» в ГМК составляет 27,8%, у «Интерроса» Владимира Потанина — 34%, у Crispian Романа Абрамовича и Александра Абрамова — 4,2% акций. Согласно условиям buyback, выкуп осуществляется по цене в 27,7 тыс. руб. за акцию, а его общий размер не может превышать $2 млрд (3,4% уставного капитала). Если объем заявок превышает эту сумму, то они удовлетворяются пропорционально. Таким образом, «Русал», предъявив все свои акции к выкупу, старается максимизировать свою долю в buyback. «»Русал» — стратегический инвестор в «Норникеле», поэтому компания стремится максимизировать доход от этой инвестиции» — так пояснил подход компании ее замгендиректора Максим Полетаев.

Заявки от акционеров принимаются до 18 июня, а сам выкуп должен быть осуществлен до конца года. После buyback выкупленные акции будут большей частью погашены, что частично компенсирует снижение долей тех акционеров, что участвовали в выкупе.

https://www.kommersant.ru/doc/4857396

График акций Нориалький никель 170621

На уровне около 24000 рублей за акцию можно выгодно купить на долгосрочное владение. Цветная металлургия – один из фаворитов новой экономики.

Объем производства и объем мирового спроса на никель и литий

Спрос на никель и литий с 2021 по 2025 годы

Аналитики инвестиционной группы Citi прогнозируют, что спрос со стороны производителей элементов питания и электромобилей на никель и литий будет превышать производство

Мировой спрос на никель начнёт опережать производственные мощности с 2023 года.

Мировой спрос на литий начнёт опережать производство с 2022 года.

Текущие уровни акций подтверждают, что сейчас возможно наиболее благоприятные периоды для покупок активов производителей никеля:

НОРНИКЕЛЬ GMKN

График акций ГМК Норникель

И производителей лития:

Livent Corporation LTHM

График акций Livent Corporation LTHM

Нужно отметить, уже сейчас аналитики отмечают, что восстановление мировой экономики идёт с опережением большинства прогнозов. Данный прогноз возможно тоже откорректируется жизнью в сторону более резкого подъема спроса.

Подразделение Schlumberger запускает литиевый завод, чтобы использовать рост спроса на электромобили

Oilfield services — Подразделение New Energy нефтесервисной компании Schlumberger заявило, что запустит завод по извлечению лития в США, Неваде, чтобы заработать на растущем спросе на металл для аккумуляторов со стороны производителей электромобилей и технологических компаний.

График акций Schlumberger Limited SLB 200321
График акций Schlumberger Limited SLB 200321

Подразделение заявило, что уже инвестировало более 15 миллионов долларов в процесс прямого извлечения лития и ожидает, что развитие и эксплуатация завода в Неваде потребуют аналогичного финансирования.

Schlumberger New Energy заявила, что будет извлекать литий из раствора, который естественным образом образуется вокруг предлагаемой им проектной площадки в Клейтон-Вэлли в Неваде, более эффективным способом, чем промышленные стандарты использования прудов-испарителей.

Этот метод также используется частными компаниями Lilac Solutions и Standard Lithium Ltd, которые считаются конкурентами подразделения Schlumberger в области прямого извлечения лития.

Согласно прогнозам, спрос на аккумуляторный литий будет расти в геометрической прогрессии за счет роста рынка электромобилей, а эффективное производство металла стало важной темой для регионов, отраслей и технологических компаний.

Ранее в этом году ведущий производитель лития Albemarle Corp заявила, что удвоит производство на своем предприятии в Сильвер-Пике, штат Невада, а Бюро землепользования США окончательно одобрило литиевый рудник компании Lithium Americas Corp. Thacker Pass в северной Неваде.

График акций Albemarle Corporation ALB 200321
График акций Albemarle Corporation ALB 200321

Schlumberger New Energy заявила, что ввод в эксплуатацию ее объекта в Неваде начнется после получения всех необходимых разрешений, а NeoLith Energy намеревается начать работу до конца 2021 года.

Перевод статьи, оригинал здесь: https://finance.yahoo.com/news/1-schlumberger-energy-plans-lithium-134649877.html

 

Биржевые товары Commodities — фишка в ожидании новой волны экономического роста. Литий

Сегодня говорим кратко о некоторых перспективах акциях крупнейших производителей лития.

Если инвестор, во время учебы в школе на уроках химии, вместо того, чтобы слушать, сгружал словесную руду в соседское по парте ухо, то есть смысл сначала вспомнить, что такое Литий.

Литий

как простое вещество представляет собой мягкий щелочной металл серебристо-белого цвета. Этот металл, используется в производстве аккумуляторов, электроники, полимеров, керамики. За массовое использование в электронике и аккумуляторах, его часто называют металлом будущего, возлагая на литий надежды в «озеленении» мировой экономики (массового перехода на экологически нейтральные способы получения и сохранения энергии).

В качестве ориентира (бенч марка) будет взят объект коллективных инвестиций в литиевые активы.

Фонд акций производителей лития

Существует, например, фонд ETF Global X Lithium ETF (биржевой фонд, инвестирующий деньги инвесторов в определённую экономическую тему, специализацию, выбранную при образовании фонда). Этот биржевой актив включает в себя акции крупнейших производителей лития. Вот так выглядит график цены его акций за 5 прошедшие лет:

График акций Global X Lithium ETF LIT
График акций Global X Lithium ETF LIT

Производительность фонда за разные периоды времени показывает хорошую отдачу от инвестиций. Особенно, если деньги инвестора не изымались из этого сегмента несколько лет:

  • За 5 лет фонд вырос на более чем 40% годовых (то есть такой прирост фонд показывал ежегодно);
  • За 3 года подрос на более чем 28% годовых.
Производительность Global X Lithium ETF LIT за разные периоды
Производительность Global X Lithium ETF LIT за разные периоды

При этом, сам литий разочаровал инвесторов динамикой своих цен за последние 3 года (график ниже). Цена на этот биржевой товар снижалась и лежала в боковике, в связи с высоким предложением металла на рынке. Или, проще говоря, в связи с его перепроизводством.

Это значит, что в ценах акций производителей была заложена большая доля аванса и реверансов от инвесторов, прогнозирующих и ожидающих сильного роста этого неожиданно ставшего вожделенным финансистами щелочного металла.

График цены на литий
График цены на литий

В начале 21 года появился тренд на рост цены на литий. Если вы посмотрите на график выше, то несомненно увидите эту загогулину вверх над цифрой 2021.

  • Возможное ограничение предложения лития на рынке со стороны Китайской Народной Республики;
  • Рост спроса на литий со стороны производителей электромобилей.

Эти два макрофактора давят на цену вверх, увеличивают прогнозы по росту цены и спроса на литий в ближайшие несколько лет. Как следствие, ожидания экспертов весьма оптимистичны для производителей этого металла.

Конечно, возможно мы увидим ещё коррекции на литий от текущих цен, но рост спроса на электромобили будет существенным – более 20% в год. Это хорошая основа для стабильности и роста цен на металл.

Кто же есть из компаний, доступных на Санкт-Петербуржской бирже, для простого, но оберегаемого регуляторами, несмышлёного российского инвестора (юмор).

Крупнейший американский производитель лития, который формирует 37% своей выручки за счёт добычи и переработки лития.

График акций Albemarle Corporation ALB 070321
График акций Albemarle Corporation ALB 070321

в 2019 году завершилось выделение литиевого сегмента крупного химического холдинга FMC, в отдельную компанию, которая была переименована в Livent Corporation или «Livent». Почти вся выручка LTHM формируется добычей и реализацией лития. Так как, изначально это была литиевая структура химического гиганта FMC.

График акций Livent Corporation LTHM
График акций Livent Corporation LTHM

Вывод

Из плюсов:

  • Выбор текущего момента для инвестиций в литиевые активы выглядит перспективным. Акции производителей лития существенно выпустили пар (снизились в цене).
  • Потенциальное ограничение предложения лития на рынке со стороны крупного производителя – Китая и одновременный рост спроса со стороны производителей электромобилей, могут сформировать дисбаланс, в разрешении которого можно выгодно поучаствовать инвестору.

Из рисков:

  • возможность резкого увеличения предложения лития на рынке, что вновь снизит цену на металл ближе к полу;
  • переход мирового автопарка на электромобили может не состояться или состояться под ручку с другой технологией, в которой литий будет не нужен.

Так что, как говорят, когда хотят, не напиться в стельку раньше времени: «По чуть-чуть! По чуть-чуть!»

НОРНИКЕЛЬ объявил финансовые результаты за 2020 год по МСФО (Международный стандарт финансовой отчётности)

Отчёт позитивный. И народ, как говорится, поверил, народ пошёл.

А главное, отчёт доказывает, что в российской промышленности есть активы, за которыми нужно пристально следить и вовремя покупать. Не всё инвесторам за эпплами, да али бабами гоняться.

ПАО «ГМК «Норильский никель» — это крупнейший мировой производитель палладия и высокосортного никеля, а также крупный производитель платины и меди.

«НОРНИКЕЛЬ» РЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 2020 ГОД
«НОРНИКЕЛЬ» РЕЗУЛЬТАТЫ ПО МСФО ЗА 2020 ГОД

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТЫ 2020 ГОДА

  • Консолидированная выручка +15% год-к-году до $15,5 млрд. прежде всего за счет роста биржевых цен на палладий и родий, а также наращивания производства на Быстринском ГОК;
  • EBITDA снизился -3% год-к-году до $7,7 млрд. вследствие признания расходов по экологическим резервам на сумму более $2 млрд., связанных прежде всего с компенсацией ущерба окружающей среде, вызванного утечкой дизельного топлива в Заполярном филиале. С распространением коронавируса и накоплением запасов готовой продукции;
  • Объем капитальных вложений + 33% год-к-году до $1,8 млрд.
  • Чистый оборотный капитал снизился -28% до $0,7 млрд. прежде всего за счет ослабления курса рубля и изменения задолженности по налогу на прибыль;
  • Свободный денежный поток вырос +36% год-к-году до $6,6 млрд. благодаря росту выручки и плановому наращиванию производства на ГРК «Быстринское»;
  • Чистый долг сократился -33% до $4.7 млрд;

СТРУКТУРА ВЫРУЧКИ ПО МЕТАЛЛАМ

  • Доля никеля в структуре выручки от реализации металлов в 2020 году составила 21%       (против 26% в 2019 году). Снижение доли никеля  произошло в первую очередь в результате различной динамики цены на никель по сравнению с ценами на другие металлы.
  • Выручка от реализации меди составила 21% в структуре выручки от продажи металлов, увеличившись на 7% (или +201 млн долл. США) до $3 078 млн. США. Рост выручки был обусловлен как увеличением физического объема продаж (+123 млн долл. США), так и ростом цены реализации (+78 млн долл. США).
  • Выручка от реализации палладия составила 42% в структуре выручки от продажи металлов, увеличившись на 3 п.п. Выручка от продаж палладия выросла на 26% благодаря росту цены реализации.
  • Выручка от реализации платины снизилась на 1%, при этом доля платины в выручке от реализации металлов Группы составила 4%. Падение физических объемов продаж было частично компенсировано ростом цены реализации.

КРАТКИЙ КОММЕНТ

По прогнозам компании – палладий останется растущим сырьем по потреблению, среди основных металлов, добываемых группой. 

По остальным группам металлов, прогноз на ближайший год нейтральный. На длительную перспективу – позитивный.

Котировки акций НЛМК 100221

Операционные результаты Группы НЛМК за 4 кв. и 12 мес. 2020 г.

Операционный отчёт был нейтральный. Завтра компания огласит финансовые результаты за эти же периоды. Пока взглянем на операционную деятельность:

Группа НЛМК (NLMK) по итогам 2020 г:

  • Продажи +3% г/г
  • Производство стали + 1% г/г

Ключевые показатели 4 кв:

  • Производство стали +1% кв/кв
  • Продажи сократились -5% кв/кв. В сравнении с аналогичным периодом прошлого года продажи +1%.
  • Продажи на «домашних» рынках -7% кв/кв; -10% г/г.
  • Продажи на экспортных рынках -14% кв/кв; +21% г/г.

Ключевые показатели 12 мес:

  • Производство стали + 1% г/г.
  • Продажи выросли +3% г/г.
  • Продажи на «домашних» рынках снизились -6% г/г.
  • Продажи на экспортных рынках + 17% г/г.
Подробнее