Итак, говорим об одном из важнейших активов Российского рынка - Группе "Московская Биржа". Она включает в себя такое важнейшее финансовое предприятие, как ПАО Московская Биржа. Компания управляет главной российской торговой площадкой для акций, облигаций, деривативов, валюты, инструментов денежного рынка и товаров. В составе группы также: Национальный расчетный депозитарий и Национальный Клиринговый Центр, обеспечивающие функции центрального контрагента. В 2013 году Московская биржа провела первичное публичное размещение акций (IPO - Initial Public Offering). Таким образом, на фондовой площадке Московской биржи стало возможно купить акции самой биржи.

И сейчас эта возможность выглядит, как никогда кстати. Не случайно публикуется данный обзор - много факторов складывается в пользу этого интересного Российского актива.

Акции Московской биржи

За 5 лет торгов акции компании добавили +56%. Много это или мало - оценки у каждого свои. Но, стоит напомнить, что результат Индекса Московской биржи за этот же период снижение -12%. Об этом упоминалось здесь. Результат выглядит, как минимум обнадёживающим. Но ещё более интригующим видятся среднесрочные перспективны для фондового рынка и биржевой площадки в частности. 

Ближайший пример - национальный фондовый рынок такой страны, как Иран. Более 40 лет это государство живёт под санкциями и Россия будет жить под санкциями десятилетия. Это наиболее вероятный сценарий, который виден сейчас любому ежу на поляне. Так вот, фондовый рынок Ирана за последние 5 лет вырос почти в 6 раз.

Если рассматривать Индекс Тегеранской биржи на протяжении 10 лет, то там рост составил 3500%. Произошло это, конечно, не от того, что все взялись за руки и стали водить хороводы от хорошей жизни, а в первую очередь из-за доступности местного фондового рынка при одновременном сужении инвестиционных альтернатив. Весьма велика вероятность, что Российский рынок повторит такой же сценарий. Но, только когда геополитика немного ослабит хватку на нежной шее инвестиционного сообщества. Пока инвесторы корпоративные и частные предпочитают активам - финансовые инструменты. Такие как, вклады, наличную валюту и золото.

Бизнес Московской биржи

Группа делит свой бизнес на несколько крупных сегментов. Кроме крупнейшего операционного сегмента: "Рынки", присутствуют и другие операционные сегменты, обслуживающие основные центры прибыли:

MOEX имеет стабильно хорошие финансовые результаты за последние 3 года. Возможно для компании рост, о котором было упомянуто в Тегеранском Индексе, уже начался:

Зелёным цветом отмечены высокие показатели и перспективные, растущие факторы, которые будут влиять на положительный финансовый результат:

• Группа работает с высокой рентабельностью прибыли.
• Имеет высокую отдачу на инвестированный капитал. 
• Располагает в активе около 9 млн. активных клиентов при большом количестве "спящих" аккаунтов, которые будут активизироваться после признаков начала стабильного роста рынка. Вообще, в настоящее время, компания имеет клиентскую базу 34 млн. частных инвесторов.

  

Финансовые результаты Мосбиржи

 Возможно они не будут рекордными, но останутся по прежнему высокими, близкими к показателям 2022 года. Нет сомнения, что и результаты 2023 года вскоре будут пройдены за счёт роста интереса к финансовым рынкам.

Практически все сегменты Московской биржи работают с прибылью, за исключением пока одного сегмента - Финансового маркетплейса. Но оборот, который аккумулирует это направление ничтожно мал, чтобы как-то негативно повлияет на финансовый результат группы.

Дивиденды

Московская биржа по Положению о дивидендах выплачивает 50% чистой прибыли. Текущий прогноз дивидендных выплат за 2024 - около 11%.

Группа имеет стабильную историю дивидендных выплат:

Заключение

Акции Группы компаний Московская биржа выглядят очень своевременным активом для рассмотрения в качестве кандидата на один из пунктов инвестиционного портфеля. На стороне акций Мосбиржа сразу несколько внутренних и геополитических факторов:

• Низкая стоимость множества качественных активов на Московской бирже будет поднимать интерес к акциям среди частных инвесторов.
• Сужение инвестиционных альтернатив для частных инвесторов из-за санкционных рисков, сделают фондовый рынок ещё более популярным среди индивидуальных покупателей.
• Высокая ставка в экономике позволяет получать Мосбирже повышенную процентную доходность, что является одним из операционных видов дохода Группы.
• Фактически монопольное положение Московской биржи на рынке доступа к ряду финансовых активов и инструментов позволит наращивать результат без оглядки на конкурентов. Что является сдерживающим факторов для компаний на большинстве других рынков.

Из рисков можно выделить вездесущую геополитику. Но этот риск не является уникальным для Московской биржи и распространяется на всех экономических участников в стране.